政策聚焦消费和基建，进一步促进就业。

在第二季度，经济受到当地疫情和外部环境的显著影响但在一揽子稳增长措施下，二季度GDP顶住压力，实现0.4%的正增长尽管总体就业情况有所改善，但年轻人口的失业率进一步上升本周国家将考虑就业压力，部署稳岗扩岗政策该政策还通过鼓励绿色家电消费，加快推进新型城镇化，发展国家高速公路网等促进消费，城乡建设和基础设施发展，从而进一步促进就业金融数据方面，伴随着经济的显著好转，6月份信贷总量和结构表现优异，社会融资规模增速比上月提高0.3个百分点海外方面，美国通胀压力再度超预期，预计短期内紧缩的货币政策难以放缓结合多位美联储官员支持7月加息75bps的表态，7月加息75bps的概率较大，但不排除加息100bps的可能性

▍经济:顶住压力实现正增长。

二季度，全国经济受当地疫情和外部环境影响明显但在一揽子稳增长措施下，5，6月份经济逐步回归正常水平，二季度GDP顶住压力实现0.4%的正增长生产方面，6月份工业增加值增速升至3.9%，需求方面，基建，制造业投资引擎发力，投资增速进一步提升，消费名义增速超预期但也要警惕，新冠肺炎仍难以防控毒株和疫情，服务业增加值低迷，中小企业生存环境艰难，青年群体就业压力进一步加大，剔除价格因素后居民实际收入增长缓慢目前经济回升的基础还不牢固，下半年需要增量稳增长的措施来保障，需要财政金融政策改革创新下半年经济回暖的程度，关键要看房地产产业链的回暖程度考虑到经济好转的趋势和去年同期的基数，预计下半年GDP将实现6%左右的中高速增长

▍本周，国家将重点放在加强和稳定岗位+绿色家电。

6月份居民就业压力明显好转，也是由于当地疫情缓解带来的经济活动活跃，从而带动31个大城市失业率明显快于整体失业率下降6月份，31个大城市城镇调查失业率从上月的6.9%降至5.8%，全国城镇调查失业率从5.9%降至5.5%可是，年轻人口的失业率仍然很高6月份16—24岁人口失业率进一步上升至19.3%，年轻人口失业的季节性高峰可能在第三季度预计整体情况并不乐观本周的全国两会也提到，就业任务依然艰巨今年，中国大学毕业生人数达到1076万，创历史新高因此，会议呼吁采取更加市场化的社会化方式增加就业，支持创业带动就业，服务外包行业吸纳毕业生，实施以工代赈另外，全国人大经常提到，扩大消费不仅可以提高人民生活水平，还可以促进就业会议提出了家电以旧换新，家电下乡，支持废旧家电回收发展等多项促进消费的政策预计后续会有具体政策落实，带动家电消费增长

▍发布新型城镇化实施方案和国家高速公路网规划，以促进消费，城乡建设和基础设施发展。

1)7月12日，国家发改委发布《新型城镇化十四五规划实施方案》，从加快农业转移人口市民化，优化城镇化空间布局和形态，推进新城建设，提升城市治理水平，促进城乡一体化发展五个方面提出了44项任务和措施推进农业转移人口市民化是首要任务，规划要求提高城镇化率，特别是户籍城镇化率与常住人口城镇化率的差距需要明显缩小规划的实施将促进城镇化率，缩小城乡差距，促进城乡消费的扩大和升级，促进房地产业的稳步发展，极大地拓展现代基础设施建设和公共服务发展的对象和空间

2)国家公路网规划出台，促进和拉动道路交通投资日前，《国家公路网规划》发布，这是改革开放后的第五个国家干线公路规划，提出了到2035年总规模约46.1万公里的路网布局规划规划的亮点是产业融合发展，与旅游，制造，物流，电子商务等相关产业深度融合道路交通投资占比较大，但目前在基建投资方面表现比较落后，预计未来还会进一步努力今年1—6月，道路运输业投资相对低迷，1—6月整体基建投资增速为9.3%作为交通运输仓储分项，道路运输业投资增速仅为—0.2%预计三季度公路建设投资将由拖转拉，有望显著强化基建稳增长效果这一计划将有助于促进公路投资的繁荣，以工代赈吸收更多的就业机会，服务于稳增长的大局

6月的▍，信贷总量和结构优良，社会融资规模增速比上月提高0.3个百分点，7月15日，央行继续等量MLF。

6月人民币贷款同比多增6900亿元，为两年来最高值企业中长期贷款占比回归正常范围上海等地区复工复产和专项债券集中发行可能是相关融资的主要原因伴随着房地产销售降幅收窄，居民贷款也出现边际回升在信贷和政府债务的支持下，社会融资同比增长10.8%，比上月加快0.3个百分点M1同比增速较上月上升1.2个百分点，M2—M1剪刀差收窄，也反映实体经济活动回暖日前，央行续做当日到期的1000亿MLF，银行间市场流动性依然宽松

▍美国的通胀压力再次超出预期，短期内很难看到紧缩放缓。

6月美国CPI同比上涨至9.1%，为1981年11月以来的最高水平，远超市场预期，调整后环比增长1.3%，高于市场预期和前值能源，住房和食品是美国6月CPI上涨的主要推动因素目前，美国核心通胀的上升越来越普遍，核心商品和核心服务的环比增长率一直保持在高位并有所扩大回头看，美国整体通胀趋势可能取决于能源价格，而核心通胀可能仍处于第三季度见顶的过程中短期内，很难看到美联储加息步伐放缓6月CPI数据公布后，多位美联储官员支持7月继续加息75bps的说法7月加息75个基点的概率较大，但不排除加息100个基点的可能性