经过2021年全年的结构牛和今年1月的快速调整之后，景林资产总经理高云程表示， A股市场及中概股有望在2022年第一季度到第二季度寻找到经济和企业基本面的双底部，而这次的市场底部也将有望成为新发展范式的起点。

景林资产重点看好三大领域的投资机会:一是所有设备的线上化和智能化，二是全真互联网，三是能源结构的改变。。

A股市场上半年将迎来双底

高云程表示，回顾2021年的股票市场，A股全年整体呈现出结构性行情特征，主要投资机会大体都是顺着产业周期景气度和产业政策的脉络展开，并且保持了良好的市场流动性和活跃度，单日市场成交量超过万亿元已经成为A股新常态。3，持有高成长性，高收益率公司的股票才是获得高回报的有效策略。这与熊彼特的创新理论的主张一脉相承。

在港股市场方面，2021年港股整体呈现出年初脉冲行情之后的资金流出和风险偏好持续下降的格局在此之中，投资信心不足和缺乏流动性，则是制约港股的两大重要原因

整体而言，2021年最大的宏观变量是房地产行业局部风险的出现，这也代表着经济旧范式的终结在2021年之后，投资者预计会看到基础设施投资和城镇化进程的推进，但其体量和增速可能都不再会是拉动经济增长的驱动力

对于农历虎年的宏观研判，高云程认为，全国少数地区疫情反复，给社会消费尤其是服务业带来一定约束，并可能给国内经济增长三大引擎之一的消费带来一些影响未来一两个季度，经济数据可能还有一定减速压力，但稳增长的宏观政策预计也会渐次出台

这样的宏观背景，对于股票市场的主要影响，预计是估值水平提高对冲企业盈利下降整体而言，A股等权益市场极有可能在未来市场动荡的一两个季度中寻找到经济和企业基本面的双底部

高云程同时预计，未来一两个季度，股票价格运行可能仍然会有较为显著的波动率，但这次的市场底部，预计也将成为新发展范式的起点。投资者的投资收益不取决于分红，而是取决于股价的上涨。股价的上涨，或者高溢价才能成为投资赢利的不绝源泉。

看好三大投资机会

在新发展范式带来的投资机会上，高云程认为，在以下三大领域，全球主要经济体将展开竞速式的竞争和发展，这也是2022年景林资产看好的投资方向。企业不断进行组织创新，制度创新，技术升级与市场拓展，不断扩大经营规模与效率，才能支撑不断上涨的股价。

一是所有设备的线上化和智能化伴随着通讯技术和人工智能的发展，算法和算力的提升会让大部分设备由人操作变成自我操作，自我学习投资者可以用广义机器人的概念来理解这种智能化浪潮，如扫地机器人，自动驾驶交通工具，无人送货车等

二是全真互联网移动互联网在过去十年极大的提高了人类沟通协作的效率，并提供大量基于LBS的应用全真互联网在更高算法算力驱动下，会带来不局限于娱乐的全方位社会活动数字化，生产过程无人化，线上线下一体化，参与互动人群最大化等一系列变革始于娱乐是这一领域的特点，核心竞争力则是背后的规则与计算技术的结合

三是能源机构的改变目前，全球大国在碳中和目标上的共识，背后是追求低碳和可再生能源的竞争，也是对能源自主权的竞争中国凭借产业链的优势，非常可能在碳中和，能源结构转型上实现领跑这种领跑既有利于经济增长，也有利于能源结构转型后带来的能源安全

高云程称，上述三大领域既是科技发展的关键方向，又是经济增长的新驱动力，值得该机构在全球范围内寻找具备核心竞争力的公司目前，景林资产的投资组合，已经做好了迎接未来的准备