2023年股权市场投资前景

1.2023年宏观展望/2023年a股。

经济上，2023年内需有望成为增长的核心支撑力量伴随着近期防疫政策的进一步调整优化，防疫政策的经济成本有望明显下降，稳增长政策将进一步发力，有望推动经济增速在2023年回到5%左右的潜在增速，全年有望实现GDP的增速从节奏上看，由于基数效用，2023年第二季度可能是经济增长的最高点，第四季度也有望形成小尾从结构上看，2023年欧美经济衰退的风险已经逐渐显现，外需下滑已成定局2023年内需可能成为增长的主要动力一是制造业投资有望大幅增长，二是基建投资政策不会减少，第三，经济和就业的复苏将带动居民部门信心得到恢复，防疫政策优化后，消费场景将恢复，消费端也有望迎来明显恢复

流动性方面，预计全年仍将保持宽松，但需要注意下半年货币政策转向的风险可是，发达经济体持续收紧货币政策的风险和制约因素不容忽视维持相对宽松货币政策的窗口有限，预计仍将以结构性工具为主伴随着国内经济逐渐走出底部，就业继续修复后，下半年中国可能面临潜在的通胀风险，这也可能推动货币政策收紧

预计全年a股将震荡上行总体来看，2023年上半年国内环境有望呈现经济向好，稳增长政策持续发力，流动性保持合理充足，即增长向好，利率平稳，市场有望演绎以估值修复为主的震荡上行行情下半年大环境或者国内经济会继续稳中向好但稳增长政策可能逐步退出，通胀风险逐步显现，流动性可能收紧，即增长为正，利率上升，市场将在盈利改善和流动性收紧中以震荡格局为主

2.2023年投资主线和方向/2023年哪些行业更值得关注。

从目前来看，关注的方向可以是2023年美国经济陷入温和衰退时美联储货币政策的起点。

上半年，美联储继续以加息和国内经济反弹为主线，优先考虑国内资产国内权益方面，上半年可以考虑关注储能，风电等新能源，计算机软件，疫苗，医疗器械等板块上半年以政策为主，以制造业转型升级和防疫政策调整为主根据2009年，2015年，2018年的经验，外需减弱带动出口下滑的年份，往往也是政策面大力推动制造业转型升级，带动制造业投资的重要年份因此，一方面要密切关注政策面给制造业转型升级带来的趋势性机会，持续关注储能，风电等热点新能源赛道，计算机软件等领域的国产替代，以及高端制造领域的潜在机会另一方面，考虑到疫情的演变，与新冠肺炎相关的疫苗和医疗设备等医学生物学领域值得进一步关注

下半年，国内经济整体可能企稳，以美国经济温和衰退推动美联储结束加息为主线可以多关注食品饮料，零售轻工制造，房地产连锁，银行等板块主要围绕经济复苏，重点是消费的复苏和房地产景气的企稳伴随着上半年稳增长措施逐步消化叠加的疫情影响，居民消费意愿有望提振，主要关注食品饮料，商贸零售等消费品复苏主线，以及相应的轻工制造业机会，其次，房地产托底政策效果将逐步显现，有望带动房地产景气企稳和部分房企出清，提振市场集中度可以关注房地产开发和物业服务板块，以及房地产下游相应的家电等板块此外，宏观经济和房地产向好，信贷资产质量改善的银行也值得关注

风险:投资有风险，投资需谨慎观点仅供参考，不构成投资建议